בדצמבר 1994 קיבל פרס, יחד עם יצחק רבין ויאסר ערפאת, פרס נובל לשלום. בנימוקי וועדת הפרס נכתב כי "ביוצרם את הסכם אוסלו, ערפאת, פרס ורבין תרמו לתהליך היסטורי בו שלום ושיתוף פעולה יחליפו מלחמה ושנאה... הם נדרשו לאומץ רב, והדרך בה נקטו פותחת פתח לאחווה חדשה במזרח התיכון".